在科技浪潮汹涌澎湃的当下，半导体行业作为现代科技的基石，一直是投资者们关注的焦点。而兆易创新（603986）作为国内领先的Fabless芯片设计企业，在存储器、微控制器和传感器等领域都有着举足轻重的地位。本文收集整理了兆易创新最新公开资料，助力您了解公司投资价值。

公司概况与股东背景

兆易创新是一家聚焦存储器技术和 IC 解决方案的芯片设计公司，公司成立于 2005 年，现已形成三大系列的业务矩阵，分别为存储芯片、微控制器，以及传感器。

公司 NOR Flash 产品广泛应用于工业、汽车、消费电子、PC 及周边、网络通信、物联网及移动设备等各个领域，据 Web-FeetResearch 报告显示，公司 2023 年 Serial NOR Flash 市占率排名进一步提升至全球第二位。公司 NAND Flash 产品属于 SLC NAND，在消费电子、工业、汽车电子、通讯等领域已经实现了全品类的产品覆盖。公司自有品牌 DRAM 产品积极切入利基市场（消费、工控等），并已推出 DDR3L、DDR4 等产品。

公司是中国排名第一的 Arm 通用型 MCU 供应商。公司 MCU支持广泛的应用，如工业应用（包括工业自动化、能源电力、 医疗设备等）、消费电子和手持设备、汽车电子（包括汽车导航、T-BOX、汽车仪表、汽车娱乐 系统等）、计算等。

公司传感器业务（Sensor）包括触控芯片、指纹识别芯片。公司触控芯片包含自容和互容两大品类，涵盖手机、平板及智能家居等人机交互领域，其中在指纹传感器领域，公司是中国排名第二的供应商。

兆易创新实控人为董事长朱一明（持股6.87%），通过一致行动人（香港赢富得有限公司）控制8.83%表决权。核心团队包括三位清华系高管（朱一明、何卫、胡洪）及95后北大才女董灵燕（董秘），形成“技术+金融”双轮驱动模式。2023-2024年通过股权激励计划授予1700万股期权，吸引和留住人才。

核心业务与市场表现

兆易创新是中国领先的半导体设计企业，聚焦存储器（Nor Flash、DRAM、NAND）、MCU（微控制器）及传感器三大核心业务。

1.存储芯片（营收占比约70%）：全球第三，中国第一

NOR Flash：全球市占率第三（19.2%，中国第一），仅次于美光和华邦电子，累计出货超237亿颗，产品覆盖1Gb-8Gb容量，重点拓展低功耗、高性能方向，应用于消费电子、汽车等领域。SLC NAND：24nm工艺量产，聚焦工控/汽车市场，毛利率高于行业均值10个百分点。DRAM：利基型DDR3L/DDR4产品逐步放量，2024年推出8Gb DDR4样片，客户覆盖TV、机顶盒等市场。并计划研发LPDDR5，与长鑫科技合作代工，保障产能。竞争优势：虚拟IDM模式实现设计、工艺、生产全流程控制，成本较海外低15%。

2. MCU（微控制器，营收占比约20%）：国内市占率第一，车规产品突破

产品矩阵：国内32位ARM MCU市场占有率第一（22%），已推出600余款产品，覆盖工业、汽车、消费电子等场景，2024年车规级MCU通过AEC-Q100认证，导入比亚迪、蔚来供应链。技术迭代：2024年推出GD32G5系列高性能MCU（主频216MHz），瞄准工业自动化、数字能源市场。

3. 传感器（占比约5%）：指纹识别国内第二，布局OLED屏下技术

应用领域：手机、平板等终端市场，触控芯片年出货近亿颗，指纹产品市占率第二（18%）。

财务表现与经营质量

根据公司2025年1月22日的业绩预告，2024年实现：

营收：73.49亿元（同比+27.57%），主要受益于消费电子、网通市场需求回暖。

净利润：10.9亿元（同比+576.43%），扣非净利润10.3亿元（同比+36倍）。

现金流：经营活动现金流净额18.57亿元（同比+89.24%），资产负债率仅11.93%。

行业趋势与投资逻辑

存储领域：AI服务器对高密度NOR Flash和DRAM需求激增，兆易创新产品已应用于Meta、雷朋等AI眼镜供应链。全球利基型DRAM市场（DDR3/DDR4）规模超600亿美元，国际大厂逐步退出，兆易创新市占率从2023年的10%提升至2024年的15%。

MCU领域：国内车规MCU市场被意法半导体、瑞萨垄断，兆易GD32A系列通过AEC-Q100认证，2024年车规MCU出货量超200万颗，目标2025年车载业务占比提升至30%。

供应链整合：布局 IP 核授权，降低对 ARM 架构依赖（自研 IP 占比从 2022 年的 35% 提升至 58%）。与中芯国际签订 5 年产能保障协议，2024 年获得其 28nm 工艺产能的 15%。

政策支持：工信部《RISC-V产业加速计划》要求2025年国产IoT芯片RISC-V渗透率超30%，兆易GD32V系列MCU通过车规认证。

潜在风险与挑战

竞争风险：NOR Flash面临美光、旺宏竞争；MCU海外品牌市占率仍高（意法半导体占35%）。

技术迭代风险：DRAM研发投入高，若LPDDR5等新品进度不及预期，可能错失市场窗口。长江存储Xtracking架构、美光计划 2026 年量产 48 层 3D XPoint，可能冲击NOR Flash市场格局。

地缘风险：美国BIS新增对华存储设备出口限制，12英寸晶圆厂扩产或受阻。

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